水仙花：泸州老窖

    凡心洗尽留香影，娇小冰肌玉一梭。

    ——清•王夫之《水仙花》

    备选股票：伊利股份、恒瑞医药

    入选理由：

    琼浆玉液，出尘脱俗。中国浓香型白酒的鼻祖焕发第二春，其生猛的成长力让业界无不侧目。

    基本面：

    2007年，国窖1573产销两旺，部分地区终端价格随五粮液同步提价；由于近期五粮液提价30元/瓶，国窖1573预计在春节前后也会进行提价，预计幅度约10%。公司计划在保证老窖特曲销量的前提下，逐年提高特曲价格，最终达到200元/瓶。其目标是，将特曲打造成中档白酒的全国性品牌。

    目前，泸州老窖紧紧抓住高端线路，将进一步开发1573的其他高端产品。同时，由于1573的极限产能在4000吨左右，稀缺性相对茅台、五粮液上万吨的产能更加明显，泸州老窖将对1573进行持续的提价，保持其奢侈品的高端形象。提价不会是“电影”，而会是连续剧。

    特曲是国窖1573外的另一发展重点，将与1573形成双品牌驱动的局面，泸州老窖的目标是把特曲打造成为中高端白酒的第一品牌，赶超剑南春。

    为此，提价也是题中之义，预计未来两三年每年提价幅度在20～30元左右，最终将赶超剑南春目前195元/瓶的出厂价。泸州老窖2007年9月份时对泸州老窖特曲进行提价，由原出厂价为84.5元提高到108元，实际提价幅度达到21.5元。今年特曲销量与去年基本持平或者略有增长，以每瓶平均提价20元计算，特曲提价为泸州老窖2008年业绩贡献1.28～1.54亿元，相当于每股0.146～0.177元。

    泸州老窖控股持有华西证券股权34.86%，中银国际测算，假设2008年净利润保持持平，那么如果华西证券上市，给予30倍市盈率，对应市值360亿元，老窖每股就含华西证券股权价值14元。