兰花：雅戈尔

    身在千山顶上头，突岩深缝妙香稠。

    ——清•郑燮《题画兰诗》

    备选股票：中信证券、新希望

    入选理由：

    没有人觉得中信证券不牛，但无数人忽略了背后一个超然世外、坐享其成的老板：雅戈尔。这家民营企业所参股的企业之多，已经让它对资本市场形成俯览之势。

    基本面：

    雅戈尔的金融梦，代表中国民企的标杆。依靠做衣服起家的雅戈尔，目前已经是三条腿走路：服装、地产和股权投资。在悄无声息的8年中，这家公司成功在资本市场狂赚数百亿元。1999年7月，雅戈尔出资3.2亿元人民币，参与发起成立中信证券，为第二大股东。尽管抛售不少，但目前仍持有15012.41万股，而今，这笔8年前的投资，增值接近60倍。

    雅戈尔大举出击，参股宁波银行1.79亿股，前期出资35.88亿认购海通证券1亿股；其余参与的法人股投资上市公司至少还有13家。截至9月末，公司可供出售金融资产超过145亿元。目前，雅戈尔持有的上市公司股权，市值250亿元。以11月27日前一个月平均收盘价计算，雅戈尔持有的已上市公司股权摊销至每股为11.26元，即使考虑整体估值折价20%，分摊至每股仍高达9元。

    雅戈尔三项主业发展前景明晰：服装主业受益于渠道管理增强和产品结构升级，有望实现持续的规模扩张和盈利转强；房地产作为区域地产龙头，品牌、土地和资金优势突出；纺织业务步入成长快车道。

    雅戈尔地产已发展成具备品牌、资金和技术优势的区域型房地产龙头，去年以来公司投入巨资增加土地储备，现有土地储备超过300万平米，房地产可售面积达400多万平米。随着有关政策的解禁，不排除将地产业务分拆上市的可能。如果分拆成功，公司股权价值将得到进一步提升。

    雅戈尔资产质量优良、管理团队专业高效、治理结构良好。2007年前3季综合毛利率达39％，同比上升5个百分点。